Co by się stało, gdyby Stany Zjednoczone zwłoka w zapłacie (2024)

reklama

Przeczytaj więcej o głównej historii.

sponsorowane przez

Przeczytaj więcej o głównej historii.

Inwestorzy, kadra kierownicza i ekonomiści przygotowują plany awaryjne. Biorąc pod uwagę zamieszanie, które może wynikać z niewypłacalności na wartym 24 biliony dolarów amerykańskim rynku skarbowym.

  • wyślij historię znajomemu

    Jako członek masz10 artykułów upominkowychdawać co miesiąc Każdy może przeczytać to, co udostępniasz.

  • 527

จะเกิดอะไรขึ้นหากสหรัฐฯ ผิดนัดชำระหนี้ (1)

przezJoe Rennisona

dług USA Limit został osiągnięty. i Departament Skarbuznaleźć sposoby na zaoszczędzenie pieniędzyPo zakończeniu manewru To, co kiedyś wydawało się niepojęte, może stać się rzeczywistością: Stany Zjednoczone są w stanie upadłości.

Co się później stanie?

Szerszy wpływ jest w ogóle trudny do przewidzenia. Od wstrząsów na rynkach finansowych do bankructwa recesja i nieodwracalne szkody o roli kraju, który przez długi czas był centrum światowej gospodarki

Prawdopodobieństwo niewypłacalności pozostaje niskie. Przynajmniej zależy to od zapewnień przeciwnych ustawodawców, że zostanie zawarta umowa o podwyższeniu lub zawieszeniu.granica zadłużeniai implikowane długoterminowe kursy z handlu na niektórych rynkach finansowych. Ale gdy zbliża się ten dzień, Stanom Zjednoczonym zaczyna brakować gotówki na opłacenie różnych wydatków. co może być możliwedo 5 czerwca— Inwestorzy, dyrektorzy i ekonomiści na całym świecie spekulują na temat tego, co może się wydarzyć bezpośrednio przed, w trakcie i po planowaniu awaryjnym. i rozwiązuj zagadki dotyczące większości nieprzetestowanych zasad i procedur.

„Pływamy po nieznanych wodach” – powiedział Andy Sparks, szef badań zarządzania portfelem w MSCI, która tworzy indeksy śledzące szeroki zakres aktywów finansowych, w tym rynek skarbowy.

na początku Pojawiła się „sytuacja grozy”.

niektóre aspekty rynku finansowegozacząć panikowaćAle te zmarszczki bledną w porównaniu z falami pływowymi, które powstały jako punkt wyjścia. Amerykański rynek finansowy o wartości 24 bilionów dolarów jest głównym źródłem finansowania rządu. a także największy rynek obligacji na świecie.

Rynki finansowe są podstawą systemu finansowego. Jest to kluczowy składnik wszystkiego, od oprocentowania kredytów hipotecznych po dolara. Jest to najczęściej używana waluta na świecie, a dług skarbowy może czasem być nawet odpowiednikiem gotówki. dzięki rządowym gwarancjom kredytowym

Zniszczona pewność siebie Na tak głęboko zakorzenionym rynku pojawią się trudne do zmierzenia konsekwencje. Jednak większość zgadza się, że niewypłacalność byłaby „katastrofalna”, mówi Calvin Norris, zarządzający portfelem i strateg stóp procentowych w Financial Times. Mówi Aegon Asset Management, „To byłby scenariusz z horroru”.

zdjęcie

Nieodebrane płatności prowadzą do szaleństwa handlowego, gdy rynek się rozpada.

Rząd spłaca swoje długi za pośrednictwem banków, które są członkami federalnego systemu płatniczego o nazwie Fedwire. Płatności te przepływają następnie przez system wodno-kanalizacyjny rynku. Ostatecznie trafia na konto posiadacza długu. Obejmuje to indywidualnych oszczędzających. Fundusz emerytalny firma ubezpieczeniowa i banku centralnego

Jeśli Departament Skarbu chce zmienić datę zwrotu inwestorom. Fedwire musi zostać powiadomiony jeden dzień przed terminem płatności. Tak więc inwestorzy będą wiedzieć, że rząd ma zamiar spłacić swój dług w noc poprzedzającą to zdarzenie.

Analitycy z TD Securities stwierdzili, że między 31 maja a końcem czerwca przypadało do spłaty ponad 1 bilion dolarów długu Skarbu Państwa. które można refinansować, aby uniknąć niewypłacalności Wypłacono również 13,6 mld USD odsetek. które rozłożyły się na 11 dni; Oznacza to 11 różnych możliwości dla rządu, aby przegapić płatności w następnym miesiącu.

System płatności Fedwire zostanie zamknięty o godzinie 16:30. Jeśli płatność nie jest należna do tego czasu, najpóźniej Rynek zacznie się rozkręcać.

skupuje dług korporacyjny a dolar może spaść Zmienność może być ekstremalna. Nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale na całym świecie.W 2011 r., kiedy ustawodawcy zawarli w ostatniej chwili umowę, aby uniknąć przekroczenia limitu zadłużenia, S&P 500 spadł o 17% w ciągu zaledwie dwóch tygodni. Reakcja po niewypłacalności może być bardziej intensywna.

Być może z drugiej strony, istnieje duży popyt na niektóre rodzaje obligacji skarbowych. Inwestorzy mają tendencję do szybszego pozbywania się długu, którego termin spłaty przypada na wcześniejszy termin, np. niektóre fundusze rynku pieniężnego wycofały już swoje udziały w obligacjach skarbowych zapadających w czerwcu. oraz nabywać inne skarbowe papiery wartościowe za dopłatą przypadającą w przyszłości. który nadal jest postrzegany jako Schronienie w chwilach stresu

zdjęcie

Spowodowane obniżenie ratingu kredytowego „Szalony” dla Obligatariuszy

Joydeep Mukherji, główny amerykański analityk ratingowy w S&P Global Ratings, powiedział, że brak płatności doprowadzi do rozważenia przez rząd innych rozliczeń zadłużenia.też powiedziałW ten sam sposób obniżyłoby to rating rządu. Takie oceny są często przypisywane niebezpiecznym firmom i pożyczkobiorcom rządowym.

Moody's, inna duża agencja ratingowa, powiedziała, że ​​jeśli Skarb Państwa nie zapłaci jednej wypłaty odsetek Jego rating kredytowy zostanie obniżony poniżej obecnego najwyższego ratingu. Druga spóźniona płatność odsetek spowoduje kolejną obniżkę.

Pewna liczba emitentów powiązanych z rządem może również zostać obniżona. zauważył Moody. Od agencji obsługujących rynek kredytów hipotecznych po szpitale. Wykonawcy rządowi, koleje, zakłady energetyczne oraz firmy obronne, które polegają na funduszach rządowych. Obejmuje to również zagraniczne rządy, które zagwarantowały własne zadłużenie w Stanach Zjednoczonych, takie jak Izrael.

Niektórzy zarządzający funduszami są szczególnie podatni na spadki wiarygodności kredytowej. Mogą też zostać zmuszeni do sprzedaży posiadanych obligacji, aby spełnić przepisy dotyczące minimalnego ratingu kredytowego obligacji, które mogą posiadać. co obniża ich cenę

„Obawiam się, że oprócz pierwszego szału, Jest też drugi szał, na przykład jeśli pozwolisz dwóm z trzech dużych agencji ratingowych obniżyć coś do oceny. „Będziesz mieć wiele instytucji finansowych, które nie będą mogły trzymać tych papierów wartościowych” – powiedział prezes Federal Reserve Bank of Chicago Austan Goolsbee podczas wydarzenia na Florydzie we wtorek wieczorem.

zdjęcie

System hydrauliczny systemu finansowego zawiesza się. To sprawia, że ​​handel jest bardziej kosztowny i trudny.

Co ważne, nie wszystkie zobowiązania rządowe, banknoty lub obligacje są niespłacane w odniesieniu do całego długu publicznego. znany również jako „Przeterminowane niewypłacalność” według Grupy Przemysłu Papierów Wartościowych i Rynków Finansowych. Oznacza to, że większość długu publicznego pozostanie aktualna.

Powinno to ograniczyć wpływ na rynki, które opierają się na długu Skarbu Państwa jako zabezpieczeniu, takim jak instrumenty pochodne o wartości bilionów dolarów i krótkoterminowe pożyczki znane jako umowy z udzielonym przyrzeczeniem odkupu.

CME Group, duża izba rozliczeniowa instrumentów pochodnych, powiedziała jednak, że każde zabezpieczenie, na które wpłynie niewykonanie zobowiązania, będzie musiało zostać zastąpione, chociaż nie ma takich planów. Ale może również zakazać wykorzystywania krótkoterminowych papierów wartościowych jako zabezpieczenia. lub zastosować dyskonto do wartości niektórych aktywów wykorzystywanych do zabezpieczenia transakcji.

Istnieje ryzyko, że rurociągi systemu finansowego utkną w martwym punkcie. Ponieważ inwestorzy spieszą się ze zmianą pozycji portfeli inwestycyjnych Podczas gdy duże banki ułatwiające handel oddalają się od rynku. Utrudnia to kupowanie i sprzedawanie praktycznie każdego składnika aktywów.

Pośród tego chaosu w dniach następujących po niewypłacalności, Niektórzy inwestorzy mogą zbić wielką fortunę. Po trzydniowym okresie karencji Mogły zostać aktywowane swapy ryzyka kredytowego o wartości 12 miliardów dolarów, rodzaj ochrony przed niewypłacalnością. Decyzje o płatnościach podejmuje m.inzarząd branżowyObejmuje to duże banki i zarządzających funduszami.

zdjęcie

Globalna reputacja finansowa kraju jest trwale osłabiona.

kiedy panika ustąpi Zaufanie do fundamentalnej roli kraju w światowej gospodarce może ulec trwałej zmianie.

Zagraniczni inwestorzy i rządy posiadają 7,6 bilionów dolarów, czyli 31% całkowitego długu Skarbu Państwa. To czyni je ważnymi dla korzystnych warunków finansowych, jakie zapewnia rząd USA

ale po domyślnym Postrzegane ryzyko posiadania długu skarbowego może wzrosnąć. To sprawi, że pożyczanie pieniędzy przez rząd będzie w najbliższej przyszłości bardziej kosztowne. Centralna rola dolara w handlu światowym może również zostać podważona.

Rosnące koszty pożyczek rządowych sprawią, że firmy Emisja obligacji i pożyczanie pieniędzy staje się coraz droższe. a także podniesienie stóp procentowych dla konsumentów, którzy zaciągają kredyty hipoteczne lub korzystają z kart kredytowych.

ekonomicznie wgPrognozy Białego DomuNawet krótkoterminowe niespłacanie długów Doprowadziło to do utraty pracy przez pół miliona ludzi i stosunkowo płytkiej recesji. Przedłużająca się niespłacalność długów doprowadzi te liczby do ośmiu milionów utraconych miejsc pracy i głębokiej recesji gospodarczej. Gospodarka skurczy się o ponad 6 proc.

Te potencjalne koszty — jako całość — są nieznane. Ale uważa się, że jest ich dużo – wielu wierzy, że zachęci prawodawców do osiągnięcia porozumienia w sprawie limitu zadłużenia. „Każdy przywódca na sali rozumie konsekwencje, jeśli nie zapłacimy naszych rachunków” – powiedział prezydent Biden w przemówieniu w środę. Podczas negocjacji między Demokratami a Republikanamiwyostrzyć„Naród nigdy nie zalegał ze spłatą długów. I nigdy nie będzie domyślnie” – dodał.

Joe Rennison zajmuje się rynkami finansowymi i handlem. Bity obejmują zarówno opowiadanie historii o niestabilności giełdowej, jak i wyjaśnianie często nieuchwytnych decyzji handlowych osób mających dostęp do informacji z Wall Street. @Jarena Nisona

Wersja tego artykułu pojawia się w druku., część

B

, strona książki

1

wydania nowojorskiego

z nagłówkiem

A co jeśli Stany Zjednoczone zbankrutują?.przedruk|dzisiejsza gazeta|podążać

527

  • 527

reklama

Przeczytaj więcej o głównej historii.

Co by się stało, gdyby Stany Zjednoczone zwłoka w zapłacie (2024)

References

Top Articles
Latest Posts
Article information

Author: Horacio Brakus JD

Last Updated:

Views: 5927

Rating: 4 / 5 (71 voted)

Reviews: 94% of readers found this page helpful

Author information

Name: Horacio Brakus JD

Birthday: 1999-08-21

Address: Apt. 524 43384 Minnie Prairie, South Edda, MA 62804

Phone: +5931039998219

Job: Sales Strategist

Hobby: Sculling, Kitesurfing, Orienteering, Painting, Computer programming, Creative writing, Scuba diving

Introduction: My name is Horacio Brakus JD, I am a lively, splendid, jolly, vivacious, vast, cheerful, agreeable person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.